一周市场回顾
- 美国市场反弹：受苹果公司对美国制造业的大规模投资推动，美国股指上涨，纳斯达克综合指数创下历史新高。
- 美联储降息可能性：由于官员们指出劳动力市场放缓，市场对美联储9月份降息的预期升温。
- 英格兰银行降息：由于对劳动力市场的担忧，英格兰银行将基准利率下调至4%，并预测9月份通胀率将升至4%。
- 日本市场上涨：受企业盈利和与美国就贸易关税问题达成共识的利好推动，日本股市上涨，而日本央行正在考虑未来加息。
- 中国出口激增：尽管美国出货量下降，但中国市场7月份出口仍增长7.2%，表明服务业正在复苏，市场因此有所改善。
未来一周展望
- 2025年8月13日，中国国家统计局将公布汽车销量（同比）
- 2025年8月14日，中国国家统计局将公布社会融资规模（亿元）
- 2025年8月15日，中国国家统计局将公布房价指数（同比）
- 2025年8月15日，中国国家统计局将公布工业增加值（同比）
- 2025年8月15日，美国人口普查局将公布7月零售额
主要市场行情
指数名称
道琼斯工业平均指数
标普500指数
纳斯达克综合指数
日经225指数
恒生指数
上证指数
最新收盘价
44,175.61
6,389.45
21,450.02
41,820.48
24,858.82
3,635.13
7日涨跌幅
1.35%
2.43%
3.87%
2.50%
1.43%
2.11%
本周市场洞察
稳定币将传统的多层金融信息传递系统 (SWIFT) 和代理银行业务整合为单层、区块链原生的结算系统，代表着跨境价值转移的根本性转变。与依赖碎片化传统基础设施的法币交易不同，USDC 或 USDT 等稳定币使用加密验证技术，在几秒钟内完成点对点结算，从而消除了中介机构、往来账户和对账延迟。
一、效率优势
在跨境转账 200 美元时，稳定币的成本比 SWIFT 降低了 25 倍（平均 0.50 美元 vs. 12.60 美元，参考：Linux Research，2025 年 8 月 4 日），并将结算时间从几天缩短至几秒。这源于以下三项创新：
• 近乎零的外汇差价：去中心化交易所 (DEX) 的货币兑换手续费仅为0.5%，而银行的手续费则高达 3-7%。
• 无网络费用：区块链信息传递手续费微不足道（0.05 美元），而 SWIFT 的每笔交易手续费高达 3.50 美元。
• 去中介化：无需代理银行，即可消除隐藏的路由费用。
二、实践中的摩擦点
监管分散：
• 欧盟的 MiCA 框架允许稳定币发行，但对欧元储备和交易额设有 1:1 的限制。
• 由于担心奈拉贬值，2023 年稳定币使用量飙升 310%，尼日利亚随后禁止了加密货币。
技术壁垒：
• 入场成本：在交易所，美元兑换 USDT 的平均成本为 1%。
• 钱包复杂度：72% 的非用户认为私钥管理是阻碍其采用的因素（币安调查）。
• 可扩展性：以太坊处理 30 TPS（理论最大 TPS：119）；Visa 处理 65,000 TPS——这是 Layer 2 解决方案（Arbitrum 最大 TPS：6,000）旨在弥补的差距。
三、现实世界的用例——突破
地下经济的“美元2.0”
• 繁荣原因：匿名性 + 稳定性使其成为谨慎商业的理想选择。与比特币的波动性不同，支付 100 美元的 USDT 可以保值。
• 用途不断演变：除了非法活动外，受制裁地区（例如伊朗、俄罗斯）的自由职业者还使用 USDT 来接收合法远程工作的报酬，从而绕过 SWIFT 的封锁。
跨境支付：从小众到主流
• 爆炸式增长：稳定币月汇款额在 18 个月内从接近零飙升至5000 亿美元（Circle，2024 年），环比增长 22%。
• 企业采用情况：
• 亚马逊使用 USDC 向拉丁美洲和东南亚地区的供应商付款，将延迟时间从4天缩短至 8 秒。
• 沃尔玛使用 USDT 进行亚洲内部物流结算，费用降低了87%。
恶性通货膨胀的避风港：数字美元化
• 生存工具：在阿根廷（2023 年通胀率：211%），稳定币成为事实上的“数字美元”：
• 租金支付：布宜诺斯艾利斯12%的租金现在以美元计价（La Nación，2024年）。
• 工资绕过：雇主将暴跌的比索兑换成美元兑员工工资，避免每日10%的贬值。
• 政府态度大转变：
• 奈拉暴跌后，稳定币需求飙升 310%，尼日利亚随后撤销了加密货币禁令。
• 巴西将 USDC 整合到 Pix（即时支付系统）中，允许按央行汇率一键转换。
企业财务革命
• 释放受困资金：Mercado Libre 等跨国公司持有 USDC 储备，将流动性成本降低了40%。
• 即时付款：越南咖啡出口商可在 3 分钟内从欧盟买家收到USDC（而通过信用证则需要 14 天），每月释放 700 万美元的营运资金。
用例
汇款
通膨对冲
企业支付
非法资金流
规模
$500亿/月（每月增长22%）
占阿根廷加密货币交易量的 40%
90 亿/月（贝莱德、亚马逊）
$242亿（2023年）
影响
每$200 转账可节省5-7%
与当地货币相比，保值率达90% 以上
将结算时间从几天缩短至几秒钟
占稳定币总量的0.34%
本周图表
四、迈向大规模应用之路——扫清障碍
监管协调:
FATF 的“旅行规则”合规工具（例如 TRP Solutions）必须达到95%以上的司法管辖区覆盖率。
标准化储备审计（例如 Circle 每月接受 BDO 的鉴证），以防止类似TerraUSD 的崩溃。
用户体验革命：
自主托管解决方案：MetaMask 的“智能钱包”通过社交恢复功能消除了助记词。
法币整合：巴西的 Pix 即时支付系统现已与 Mercado Bitcoin 连接，可一键购买稳定币。
机构入驻:
贝莱德的 BUIDL 基金持有 3.82 亿美元的 USDC 用于财务运营——这是企业发展的蓝图。Visa 的 USDC 结算试点在 2023 年处理了100 亿美元，证明了其银行级的可扩展性。
五、结论
稳定币不仅能降低成本，还能重新定义主权。通过实现无摩擦的跨境价值流动，它们挑战了国家对资本和货币政策的控制。SWIFT 54%的支付市场份额（麦肯锡数据）如今面临着一个生死攸关的威胁：要么适应区块链的轨道，要么被淘汰。最终的赢家将是那些将稳定币转化为可编程美元，而不是加密货币，从而将边界变成减速带的人。
免责声明
本周图表: 来源: Bloomberg, Coindesk, Cointelegraph, Forbes, Rados.io, Linux Research
市值与交易量: 来源: Coinmarketcap, Linux Research
本周市场洞察: 来源: AON, Bloomberg, Blockchain.com, CCN, Coindesk, Cointelegraph, Ethereum World News, Gemini, Insurance Journal, Los Angeles & San Francisco Daily Journal, Linux Research
未来一周展望: 来源: FxStreet.com, Linux Research 一周市场回顾: 来源: FxStreet.com, Linux Research
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©Linux Group, 2024年10月
除非另有说明，所有数据均截至 2024 年 10 月 7 日或最新可用数据。
